Ovo je bio naslov naslovne stranice prestižnog časopisa “The Economist” u izdanju od 1.10.98. Što je MMF više uključen u svjetsko gospodarstvo – to ga više kontroverzi okružuje. Gospodarstva u tranziciji, gospodarstva u nastajanju, zemlje u razvoju, au posljednje vrijeme čak i azijski tigrovi, svi osjećaju najveći teret recepata MMF-a. Nisu svi previše zadovoljni, svi se glasno žale. Neki ekonomisti to smatraju znakom dobrog funkcioniranja Međunarodnog monetarnog fonda (MMF) – drugi u nekim pritužbama vide donekle pravdu.
MMF je osnovan 1944. godine kao dio sporazuma iz Bretton Woodsa. Izvorno je zamišljen kao monetarni ogranak UN-a, agencije. Obuhvaćao je 29 zemalja, ali je isključio gubitnike u Drugom svjetskom ratu, Njemačku i Japan. Isključivanje gubitnika u Hladnom ratu iz WTO- a podsjeća na ono što se dogodilo tada: u oba slučaja SAD su odlučivale i diktirale sastav članstva međunarodne organizacije u skladu sa svojim sklonostima.
Danas MMF broji 182 zemlje članice i može se pohvaliti “vlastitim kapitalom” (vlastitim financijskim sredstvima) od 200 milijardi USD (mjereno posebnim pravima vučenja, SDR, vezanim za 1,35 USD svaka). Zapošljava 2600 radnika iz 110 zemalja. To je doista međunarodno.
MMF ima nekoliko statutarnih svrha. Oni su razbacani po njezinom Statutu i službenim publikacijama. Kritika se odnosi na provedbu – ne na plemenite ciljeve. Također se odnosi na teren koji je zauzeo MMF bez ikakvog mandata da to učini.
MMF bi trebao:
1.. Promicati međunarodnu monetarnu suradnju;
2.. Proširiti međunarodnu trgovinu (uloga koja je sada vraćena WTO-u);
3.. Uspostaviti multilateralni sustav plaćanja;
4.. Pomoći zemljama s poteškoćama u platnoj bilanci (BOP) pod odgovarajućim zaštitnim mjerama;
5.. Smanjiti trajanje i stupanj neravnoteže u međunarodnom BOPS-u zemalja članica;
6.. Promicati stabilnost tečaja, potpisivanje urednih sporazuma o tečaju i izbjegavanje konkurentske deprecijacije tečaja.
MMF pokušava uskladiti sve te ciljeve u razrijeđenom zraku globalnih tržišta kapitala. To čini kroz tri vrste aktivnosti:
Nadzor
MMF redovito prati politiku tečaja, opće gospodarsko stanje i druge ekonomske politike. To čini putem (za neke zemlje, zlokobnog) mehanizma “(s monetarnim i fiskalnim vlastima zemalja). Čuveno (i strašno) Svjetsko savjetovanje” izvješće o ekonomskim izgledima (WEO) spaja rezultate pojedinačne zemlje u koherentnu sliku multilateralnog nadzora. Ponekad zemlje koje nemaju stalnu interakciju s MMF-om i ne koriste njegovu pomoć traže od njega da intervenira, barem putem ocjene i evaluacije njihovih gospodarstava. U posljednjem desetljeću došlo je do transformacije MMF-a u neslužbenu (i, usput rečeno, neovlaštenu) agenciju za kreditni rejting zemlje. Njegov pečat odobrenja može značiti razliku između dostupnosti kredita u određenoj zemlji – ili njihovog odsustva. U najboljem slučaju, loša revizija od strane MMF-a nameće financijske kazne zemlji koja je zakasnila u obliku viših kamata i naknada koje se plaćaju na njezine međunarodne zajmove. Sporazum o mjerama predostrožnosti jedno je takvo ocjenjivanje. Služi jačanju međunarodnog povjerenja u gospodarstvo. Još jedna naprava je Sporazum o praćenju koji postavlja ekonomske referentne vrijednosti (neki kažu, prepreke) u okviru ekonomskog programa u sjeni koji je osmislio MMF. Postizanje ovih mjerila daje pouzdanost ekonomskim politikama promatrane zemlje.
Financijska pomoć
Gdje prestaje nadzor, počinje financijska pomoć. Proširen je na članice s teškoćama u platnom bilansu kako bi podržao politike prilagodbe i reforme te gospodarske programe. Do 31. srpnja 1997., na primjer, MMF je odobrio 23 milijarde USD takve pomoći u više od 50 zemalja, a preostali kreditni portfelj iznosio je 60 milijardi USD. Ono što iznenađuje je da su 90% tih iznosa posudile relativno dobrostojeće zemlje na Zapadu, suprotno slici MMF-a kao zajmodavca posljednjeg utočišta otrcanim zemljama u očaju.
Skriven iza džungle akronima, sustav međunarodnih financija bez presedana neumoljivo se razvija. Kasnije će biti detaljno pregledani.
Tehnička podrška
Posljednja vrsta aktivnosti MMF-a je tehnička pomoć, uglavnom u osmišljavanju i provedbi fiskalne i monetarne politike te u izgradnji institucija koje će ih uspješno provesti (npr. središnje banke). MMF također uči neupućene kako postupati i odgovarati za transakcije koje obavljaju s MMF-om. Druga grana ove djelatnosti je prikupljanje statističkih podataka – pri čemu je MMF prisiljen oslanjati se na uglavnom neadekvatne i zastarjele sustave prikupljanja i analize podataka. U posljednje vrijeme MMF je pojačao svoje aktivnosti u obuci državnih i nevladinih (NVO) službenika. To je u skladu s novim kredom Svjetske banke: bez pravih, funkcionalnih, manje korumpiranih institucija – nijedna politika neće uspjeti, koliko god bila ispravna.
S uskog gledišta njegovih financijskih mehanizama (za razliku od njegovih politika) – MMF je intrigantan i do sada uspješan primjer međunarodne suradnje i sprječavanja ili ublažavanja kriza (=upravljanje krizama). Princip je varljivo jednostavan: zemlje članice kupuju valute drugih zemalja članica (SAD, Njemačka, UK, itd.). Alternativno, izvucite SDR-ove i pretvorite ih u gore navedene “tvrde” valute. Sve to plaćaju svojim, domaćim i skromnim valutama. Kvaka je u tome što moraju otkupiti vlastite valute od MMF-a nakon propisanog vremenskog razdoblja. Kao i kod svake banke, i one moraju platiti troškove i provizije vezane uz isplatu.
Država može povući svoju “poziciju rezervne tranše”. To je neiskorišteni dio njezine kvote (svaka država ima kvotu koja se temelji na njezinom udjelu u kapitalu MMF-a i na njezinim potrebama). Kvota bi se trebala koristiti samo u ekstremnim problemima s platno-platnim bilansom. Krediti koje je zemlja dobila od MMF-a ne oduzimaju joj se od kvote (jer će ih, tobože, ona vratiti MMF-u). Ali MMF drži lokalnu valutu zemlje (danu mu u zamjenu za čvrstu valutu ili SDR-ove). Ta se udjela oduzimaju od kvote jer nisu kredit koji treba otplaćivati, već rezultat transakcije razmjene.
Jedna zemlja može povući najviše 25% svoje kvote u prvoj tranši kredita koji dobije od MMF-a. Prva tranša dostupna je svakoj zemlji koja pokaže napore u prevladavanju svojih problema s platnim bilansom. Jezik ovog zahtjeva toliko je nejasan da gotovo svi članovi ispunjavaju uvjete za primanje prve rate.
Druge tranše je teže dobiti (kao što Rusija i Zimbabve mogu posvjedočiti): zemlja mora pokazati uspješno pridržavanje dogovorenih gospodarskih planova i ispuniti kriterije uspješnosti u pogledu proračunskog deficita i monetarnih mjera (na primjer, kreditne gornje granice u gospodarstvu u cjelini). Tranše koje slijede nakon prve također su fazne. Sve ove (dobrodošle i neophodne) discipline se odriču u slučaju Hitne pomoći – BOP potrebe koje nastaju uslijed prirodnih katastrofa ili kao posljedica oružanog sukoba. U takvim slučajevima, zemlja može odmah povući do 25% svoje kvote podložno samo “suradnji” s MMF-om – ali ne podložno ispunjavanju kriterija uspješnosti. MMF također ne bježi od pomoći zemljama u ispunjavanju njihovih obveza otplate duga. Države mogu povući novac za umirovljenje i smanjenje opterećujućih starih dugova ili samo za njihovo servisiranje.
Nije lako pronaći put u džungli akronima koji je niknuo nakon osnivanja MMF-a. On nameće teške smjernice onima koji su dovoljno nesretni da trebaju njegovu pomoć: drastično smanjenje inflacije, smanjenje uvoza i povećanje izvoza. MMF financiraju bogate industrijalizirane zemlje: samo SAD doprinosi s blizu 18% njegovih sredstava godišnje. Nakon krize u Meksiku 1994.-5. (u kojoj je MMF imao ključnu ulogu u iscjeljivanju) – SAD je poveo krug povećanja doprinosa dobrostojećih članica (G7) u svoju blagajnu. Ovo je postalo poznato kao Halifax-I runda. Halifax-II izgleda sve samo ne neizbježan, nakon skupih previranja u jugoistočnoj Aziji. Potonja je oronula sredstva MMF-a više nego sve prethodne krize zajedno.
Isprva je uspostavljen Stand By aranžman (SBA). Još uvijek djeluje kao kratkoročni instrument za financiranje platnog bilansa koji je osmišljen za nadoknadu privremenih ili cikličkih deficita platnog bilansa. Obično je dostupan za razdoblja od 12 do 18 mjeseci i pušta se postupno, tromjesečno, članu primatelju. Njegova dostupnost uvelike ovisi o ispunjavanju uvjeta izvedbe i periodičnim pregledima programa. Država mora vratiti (=otkupiti vlastitu valutu i platiti je čvrstim valutama) u roku od 3,25 do 5 godina nakon svake prvotne kupnje.
Uslijedio je Opći ugovor o zajmu (GAB) – okvirna referenca za sve buduće objekte i CFF (Compensatory Financing Facility). Potonji je povećan zajmovima dostupnim zemljama za pokrivanje rastućih troškova osnovnih prehrambenih namirnica i namirnica (žitarica). Njih dvoje su se spojili kako bi postali CCFF (Facility za kompenzacijsko i nepredviđeno financiranje) – namijenjen kompenzaciji članicama s manjkom izvozne zarade koji se može pripisati okolnostima izvan njihove kontrole i pomoći im da održe programe prilagodbe suočeni s vanjskim šokovima. Također im pomaže podmiriti rastuće troškove uvoza žitarica i druge vanjske nepredviđene situacije (neke od njih proizlaze iz prethodnih zajmova MMF-a!). Ovaj kredit također je dostupan na period od 3,25 do 5 godina.
1971. bila je važna godina u povijesti svjetskih financijskih tržišta. Brettonwoodski sporazumi su poništeni, ali umjesto podvlačenja tepiha ispod poslovičnih nogu MMF-a – poslužio je za jačanje njegove pozicije. Prema Smithsonianskom sporazumu, zadužen je za održavanje središnjih tečajeva (iako unutar mnogo širih raspona). Osnovan je odbor od 20 članova kako bi se dogovorili o novom svjetskom monetarnom sustavu (poznatom po svojoj nesretnoj skraćenici, CRIMS). Njegove su preporuke dovele do stvaranja EFF-a (Extended Financing Facility) koji je po prvi put pružio SREDNJOROČNU pomoć članicama s poteškoćama u platnom bilansu koje su proizašle iz strukturnih ili makroekonomskih (a ne pretpostavljenih) gospodarskih promjena. Služio je za podršku srednjoročnim (3 godine) programima. U ostalim aspektima, to je replika SBA, osim što je otplata (=ponovna kupnja, u žargonu MMF-a) za 4,5-10 godina.
U 70-ima smo svjedočili proliferaciji multilateralnih programa pomoći. MMF je uspostavio SA (Subsidy Account) koji je pomogao članicama da prebrode dva razorna šoka cijena nafte. Formirano je naftno postrojenje kako bi se ublažili ekonomski udarni valovi koji su odjeknuli. Povjerenički fond (TF) proširio je BOP pomoć zemljama članicama u razvoju, koristeći dobit od prodaje zlata. Povrh svega toga, uspostavljen je SFF (Supplementary Financing Facility).
Tijekom 1980-ih, MMF je imao rastuću ulogu u različitim procesima prilagodbe i financiranju platnih neravnoteža. Počela je koristiti košaricu od 5 glavnih valuta. Počelo je posuđivati sredstva za svoje potrebe – doprinosi nisu zadovoljili njegove rastuće uloge.
Upetljala se u dužničku krizu Latinske Amerike, odnosno u probleme servisiranja duga. U tom razdoblju možemo pratiti pojavu Novog MMF-a: osnaženog, moćnog, sveprisutnog, sveznajućeg, blago prijetećeg – monetarne policije globalne ekonomske scene.
Stvoren je SAF (Structural Adjustment Facility). Njegova je uloga bila pružanje pomoći BOP-a pod koncesijskim uvjetima zemljama u razvoju s niskim prihodima (Makedonija je imala koristi od svog nasljednika, ESAF-a). Pet godina kasnije, nakon danas nepravedno ozloglašenog Sporazuma iz Louvrea koji se bavio stabilizacijom tečaja), proširen je na ESAF (Extended Structural Adjustment Facility). Ideja je bila podržati članove s niskim primanjima koji poduzimaju snažan trogodišnji makroekonomski i strukturni program namijenjen poboljšanju njihovog platnog bilansa i poticanju rasta – pod uvjetom da trpe dugotrajne probleme platnog bilansa. ESAF zajmovi financiraju trogodišnje programe uz subvencioniranu simboličnu kamatnu stopu od 0,5% godišnje. Država ima 5 godina počeka, a kredit dospijeva za 10 godina. Ekonomska procjena zemlje ocjenjuje se kvartalno i dvogodišnje. Makedonija je samo jedna od 79 zemalja koje ispunjavaju uvjete za dobivanje sredstava ESAF-a.
Godine 1989. MMF je počeo povezivati potporu strategijama smanjenja duga zemalja članica s održivim srednjoročnim programima prilagodbe sa snažnim elementima strukturnih reformi i s pristupom resursima MMF-a u izričite svrhe povlačenja starih dugova, smanjenja nenaplaćenog zaduživanja iz stranih izvora ili na drugi način. servisiranje duga bez pribjegavanja njegovom reprogramu. U tu je svrhu MMF stvorio STF (Systemic Transformation Facility – koristi ga i Makedonija). Bila je to privremena jedinica koja je istekla u travnju 1995. Pružala je financijsku pomoć zemljama koje su se suočavale s teškoćama platnog bilansa proizašlim iz transformacije (tranzicije) s planskih gospodarstava na tržišna. Od toga su imale koristi samo zemlje s, prema procjeni MMF-a, ozbiljnim poremećajima u trgovinskim i platnim aranžmanima. Trebalo ga je otplatiti 4,5-10 godina.
Godine 1994. Madridska deklaracija postavila je različite ciljeve za različite vrste gospodarstava. Industrijska gospodarstva trebala su staviti naglasak na održivi rast, smanjenje nezaposlenosti i sprječavanje ponovnog izbijanja dosad prigušene inflacije. Zemlje u razvoju dobile su ulogu produžetka svog rasta. Zemlje u tranziciji morale su se upustiti u hrabru stabilizaciju i reformu kako bi dobile odobrenje Fonda. Stvorena je nova kategorija, u najboljoj tradiciji akronima: HIPCs (Teško zadužene siromašne zemlje). Godine 1997. pokrenuti su novi aranžmani za posuđivanje (NAB). Oni su postali prvo i glavno utočište u slučaju da su potrebna dodatna sredstva MMF-a. Nitko nije mogao zamisliti koliko će brzo biti iscrpljeni i koliko su se dalekovidnim ovi aranžmani pokazali. Nitko nije predvidio ni područje: jugoistočna Azija.
Unatoč ovim značajnim strukturnim promjenama u načinima na koje MMF pruža svoju pomoć, detalji procesa donošenja odluka nisu se mijenjali više od pola stoljeća. MMF ima Odbor guvernera. Uključuje 1 guvernera (plus 1 alternativnog guvernera) iz svake zemlje članice (obično, ministra financija ili guvernera središnje banke te članice). Sastaju se jednom godišnje (u jesen) i usklađuju svoj sastanak sa sastankom Svjetske banke.
Upravno vijeće nadzire rad Uprave izvršnih direktora koji se brine za svakodnevne poslove. Sastoji se od generalnog direktora (Michel Camdessus od 1987.) kao predsjednika uprave i 24 izvršna direktora koje imenuju ili biraju veliki članovi ili grupe članova. Postoji i Privremeni odbor Međunarodnog monetarnog sustava.
Pravo glasa članova određeno je njihovom kvotom koja je (kao što smo rekli) određena njihovim doprinosima i njihovim potrebama. SAD je najveći napadač, a slijede ga Njemačka, Japan, Francuska i Velika Britanija.
Malo je sporno da je MMF veliki, neizostavni uspjeh. Bez njega bi svjetski monetarni sustav mnogo lakše ušao u faze kontrakcije. Bez pomoći koju pruža i gorkih lijekova koje daje – mnoge bi zemlje bile u još goroj nevolji nego što jesu. Nameće monetarnu i fiskalnu disciplinu, tjera vlade na planiranje i razmišljanje, nameće bolne prilagodbe i reforme. Služi kao zgodan žrtveni jarac: političari ga mogu okriviti za ekonomske nevolje koje podnose njihovi birači (ili građani). Vrlo je koristan. U posljednje vrijeme daje kredibilitet državama i upravlja kriznim situacijama (iako još uvijek ne baš vješto).
Ova uloga žrtvenog jarca predstavlja osnovu za prve kritike. Ljudi u cijelom svijetu skloni su se skrivati iza lista MMF-a i kriviti ga za rezultate svoje nesposobnosti i korupcije. Tamo gdje je tržišna ekonomija mogla omogućiti bržu i odlučniju prilagodbu – čini se da preusmjeravanje oskudnih ljudskih i financijskih resursa na pregovore s MMF-om produžava agoniju. Ukidanje odgovornosti od strane donositelja odluka predstavlja moralni hazard: ako je uspješno – zasluge idu političarima, ako je neuspješno – uvijek je kriv MMF. Bijes i drugi negativni osjećaji koji bi inače doveli do stvarne, transparentne, učinkovite tržišne ekonomije bez korupcije ispuštaju se i odbijaju. Novac MMF-a potiče korumpiranu i neučinkovitu potrošnju jer se zapravo ne može kontrolirati i pratiti (bar ne u stvarnom vremenu). Također, što više resursa vlade imaju – više će biti izgubljeno zbog korupcije i neučinkovitosti. Zimbabve je primjer: nakon spora u vezi s paketom mjera štednje koji je diktirao MMF (vlada nije željela smanjiti državnu potrošnju do te mjere) – zemlji je prekinuto financiranje MMF-a. Rezultati su bili iznenađujući: uz manje financiranja od strane MMF-a (a kao rezultat – i od zemalja donatora) – vlada je bila prisiljena racionalizirati i ograničiti svoju potrošnju. MMF ne bi postigao ove rezultate jer su njegovi kontrolni mehanizmi manjkavi: uvelike se oslanjaju na lokalne, službene informacije i udaljeni su (od Washingtona). Također su nedovoljno financirani.
Unatoč tim nedostacima, MMF je preuzeo dvije uloge koje se povijesno nisu poistovjećivale s njim. Postala je agencija za procjenu kreditnog rizika zemlje. Nepostojanje MMF-ovog pečata odobrenja moglo bi – i obično znači – značiti financijsko gušenje. Nijedna banka ili zemlja donator neće odobriti kredit zemlji koja nema potporu MMF-a. S druge strane, kako se mijenjaju ovlasti (ocijeniti) – mijenja se i odgovornost. MMF je postao supergarant dugova javnog i privatnog sektora. To potiče neodgovorno davanje zajmova i ulaganja (zašto brinuti, MMF će me spasiti u slučaju neispunjavanja obveza). Ovo je “Moralni hazard”: sigurnosna mreža se brzo pretvara u dozvolu za kockanje. Dobit pripada kockaru – gubici MMF-u. To ne potiče razboritost ili disciplinu.
MMF je previše ograničen kako u svojoj sposobnosti djelovanja tako iu sposobnosti konceptualizacije i inovacija. Previše je ustajao: svitak u dobi videoisječka. Stoga pribjegava propisivanju istog lijeka štednje svim pacijentima u zemlji koji pate od bezbroj ekonomskih bolesti. Doktora koji jednoobrazno daje penicilin nitko ne bi nazvao dobrim doktorom, a opet, upravo to radi MMF. I to čini s krajnjim zanemarivanjem i ignoriranjem lokalne društvene, kulturne (čak i ekonomske) stvarnosti. Ovome dodajte činjenicu da je sposobnost MMF-a da utječe na financijska tržišta u doba globalizacije dvojbena (da upotrijebimo grubo podcjenjivanje – dnevni promet samo na deviznim tržištima je 6 puta veći od ukupnog kapitala ove organizacije). Rezultat su fijasko poput Južne Koreje gdje je paket pomoći od 60 milijardi USD potrošen u danima bez ikakvog primjetnog poboljšanja ekonomske situacije. MMF sve više izgleda anakrono (da ne kažemo arhaično), a njegovi ciljevi neodrživi.
MMF također prikazuje cijeli niz problema koji muče svaku birokratsku instituciju: diskriminaciju (zašto pomoći Meksiku, a ne Bugarskoj – je li to zato što ne graniči sa SAD-om), politizaciju (dužnosnici Južne Koreje žalili su se da dužnosnici MMF-a pokušavaju prokrijumčariti trgovinske koncesije SAD-u u inače potpuno financijskom paketu mjera) i previše birokratije. Ali to se moglo očekivati od organizacije ove veličine i s tolikom moći.
Lijek nije ništa bolji od liječnika ili, što se toga tiče, od bolesti koju treba izliječiti.
MMF prisiljava vlade da ograniče protok kapitala i dobara. U prve spada smanjenje proračunskih deficita, au druge smanjenje deficita platne bilance. Posljedično, vlada se nalazi između tvrdog kamena nepoštivanja MMF-ovih zahtjeva (i kriterija) za uspješnost – i čekića sve češće i češće potrebe za njenom pomoći, navlačeći se na nju.
Ekonomist križar Michel Chossudowski jednom je napisao da MMF-ova politika prilagodbe “pokreće uništenje čitavih gospodarstava”. Uz dužno poštovanje (Chossudowski je proveo istraživanje u 100 zemalja po ovom pitanju), ovo izgleda malo prenapuhano. Općenito, MMF ima korisne račune koji se ne mogu zanemariti tako nenamjerno. Ali proces koji on opisuje je u određenoj mjeri istinit:
Devalvacija (na koju zemlju nameće MMF kako bi potaknuo njezin izvoz i stabilizirao valutu) dovodi do povećanja opće razine cijena (poznato i kao inflacija). Drugim riječima: odmah nakon devalvacije cijene rastu (to se dogodilo u Makedoniji i dovelo do udvostručenja inflacije koja je trajala prije devalvacije od 16% u srpnju 1997.). Visoke cijene opterećuju tvrtke i povećavaju njihove neplaćene stope. Banke povećavaju svoje kamatne stope kako bi kompenzirale veći rizik (=viša stopa neplaćanja) i kako bi povratile dio inflacije (=kako bi održale iste REALNE kamatne stope kao prije porasta inflacije). Plaće se nikada u potpunosti ne indeksiraju. Plaće kasne nakon pada troškova života i kupovne moći kućanstava. Porezi padaju kao rezultat smanjenja plaća i kolapsa mnogih poduzeća, a proračun se ili okrutno reže (štednja i smanjenje socijalnih usluga) ili se proračunski deficit povećava (jer država troši više nego što prikuplja porezima). Druga loša opcija (iako se rijetko koristi) je povećanje poreza ili poboljšanje mehanizama naplate. Rastući troškovi proizvodnje (gorivo i prijevoz denominirani su u stranim valutama, kao i mnogi inputi kojima se može trgovati) dovode do određivanja cijena mnogih lokalnih tvrtki (njihove cijene postaju previsoke da bi ih lokalna tržišta mogla priuštiti). Slijedi poplava jeftinijeg uvoza i trpe komparativne prednosti zemlje. Konačno, vjerovnici preuzimaju nacionalnu ekonomsku politiku (koja podsjeća na mračnija, kolonijalna vremena).
A ako ovo zvuči poznato, to je zato što se upravo to danas događa u Makedoniji. Komunizam je u određenoj mjeri zamijenjen MMF-izmom. U doba smrti ideologija, ovo je loš – i opasan – izbor. Zemlja troši 500 milijuna USD godišnje na potpuno nepotrebnu potrošnju (automobili, džem, deterdženti). Taj novac dobiva od MMF-a i od zemalja donatora, ali po strašnoj cijeni: gubitak svoje teško stečene autonomije i slobode. Nijedna država nije neovisna ako konce njezine kese drže drugi.