Banke su najnesigurnije institucije na svijetu. U cijelom svijetu stotine ih se sruši svakih nekoliko godina. Prije dva desetljeća, američka vlada bila je prisiljena uložiti stotine milijardi dolara u industriju štednje i kredita. Višemilijarderske sheme pronevjere otkrivene su u toliko hvaljenom BCCI-u – brišući i dionički kapital i depozite. Banka Barings – koja je prošla kroz 330 godina burne europske povijesti – podlegla je napadu nesputanih špekulacija lažnog trgovca. Godine 1890. našla se u istoj nevolji samo da bi je spasile druge britanske banke, uključujući Bank of England. Popis je beskrajan. Samo u ovom stoljeću bilo je više od 30 velikih bankovnih kriza.
Da su banke vrlo rizične – dokazuje i golem broj regulatornih institucija koje nadziru banke i njihovo poslovanje. SAD ima nekoliko organizacija koje osiguravaju štediše od naizgled neizbježnih promjena bankarskog sustava.
FDIC (Federal Deposit Insurance Corporations) osigurava od gubitka svakog depozita manjeg od 100.000 USD. HLSIC na sličan način osigurava štediše u štedionicama. Druge regulatorne agencije nadziru banke, revidiraju ih ili reguliraju. Čini se da ne možete biti previše oprezni kada su banke u pitanju.
Riječ “BANK” izvedena je od stare talijanske riječi “BANCA” – klupa ili pult. Talijanski bankari svoje su poslove obavljali na klupama. Od tada se ništa bitno nije promijenilo – možda s izuzetkom krajolika. Banke skrivaju svoju krhkost i ranjivost – ili još gore – iza mramornih zidova. Američki predsjednik Andrew Jackson bio je toliko nastrojen protiv banaka – da je demontirao središnju banku u nastajanju – Drugu banku Sjedinjenih Država.
Niz bankovnih skandala prožima veći dio svijeta u razvoju – istočnu i srednju Europu u prvom planu. “Alfa S.”, “Makedonija reklam” i TAT postali su notorna imena.
Što nije u redu s bankarskim sustavima u srednjoj i istočnoj Europi (CEE) općenito – a posebno u Makedoniji? Ukratko, gotovo sve. To je uglavnom kriza povjerenja i negativna psihologija. Financijski stručnjaci znaju da tržišta rade na očekivanjima i procjenama, strahu i pohlepi. Gorivo financijskih tržišta je emocionalno – ne racionalno.
Banke posluju putem kreditnih multiplikatora. Kada deponent A položi 100.000 USD u banku A, banka stavlja sa strane oko 20% novca. Ovo je označeno rezervom i namijenjeno je da služi kao polica osiguranja zajedno s likvidnosnim jastukom. Implicitna pretpostavka je da najviše 20% od ukupnog broja štediša neće tražiti svoj novac u bilo kojem trenutku.
U vrijeme panike, kada SVI deponenti žele svoj novac natrag – banka je učinjena nelikvidnom jer je u svojim rezervama zaključala samo 20% sredstava. Poslovne banke drže svoje rezerve kod središnje banke ili kod treće strane, izričito i isključivo za tu svrhu.
Što banka radi s ostalih 80% novca deponenta A (80 000 USD)? Posuđuje ga zajmoprimcu B. Zajmoprimac plaća banci A kamate na zajam. Razlika između kamate koju Banka A plaća deponentu A na njegov depozit – i kamate koju naplaćuje Zajmoprimcu B – prihod je banke od ovih operacija.
U međuvremenu, zajmoprimac B polaže novac koji je dobio od banke A (kao zajam) u vlastitu banku, banku B. Banka B stavlja na stranu, kao rezervu, 20% tog novca – i posuđuje 80% (=64 000 USD ) zajmoprimcu C, koji ga odmah polaže u banku C.
U ovoj fazi, novac deponenta A (100.000 USD) se umnožio i postao 244.000 USD. Deponent A ima 100.000 USD na svom računu u banci A, zajmoprimac B ima 80.000 USD na svom računu u banci B, a zajmoprimac C ima 64.000 USD na svom računu u banci C. Taj se proces naziva multiplikacija kredita. Zapadni kreditni multiplikator je 9. To znači da svakih 100.000 dolara položenih u banku A može, teoretski, postati 900.000 dolara: 400.000 dolara u kreditima i 500.000 dolara u depozitima.
Na svakih 900.000 dolara u knjigama banaka – postoji samo 100.000 u fizičkim dolarima. Banke su poduzeća s najvećom zaduženošću na svijetu.
Ali to je samo dio problema. Drugi dio je da su profitne marže banaka ograničene. Krvavi potrošači bankovnih usluga vjerojatno bi bili drugačiji – ali bankarski profiti uglavnom su optičke varke. Možemo sa sigurnošću reći da banke gube novac tijekom većeg dijela svog postojanja.
SPREAD je razlika između kamata plaćenih deponentima i kamata prikupljenih na kredite. Rasprostranjenost u Makedoniji je 8 do 10%. Ova marža bi trebala pokriti sve troškove banke, a njezine dioničare ostaviti u dobiti. Ali ovo je klimav prijedlog. Da bismo razumjeli zašto, moramo analizirati sam koncept kamatnih stopa.
Gotovo svaka velika religija zabranjuje naplatu kamata na kredite i zajmove. Naplaćivanje kamata dijelom se smatra kamatarenjem, a dijelom ucjenom. Ljudi koji su posuđivali novac i za to naplaćivali kamate bili su loši – sjećate se Shakespeareovog “Mletačkog trgovca”?
Izvorno, kamate su se naplaćivale na posuđeni novac kako bi se kompenzirali rizici povezani s davanjem kredita na određenom tržištu. Postojale su četiri takve opasnosti:
Prvo, tu su operativni troškovi samog posuđivanja novca. Zajmodavci se bave arbitražom i posredovanjem sredstava. Drugim riječima, posuđuju novac koji potom posuđuju. Postoje troškovi prijevoza i komunikacije kao i režijski troškovi poslovanja.
Drugi rizik je inflacija. To nagriza vrijednost novca koji se koristi za otplatu kredita. U svakodnevnim terminima: kako vrijeme prolazi, zajmodavac može kupovati sve manje s novcem koji otplaćuje zajmoprimac. Kupovna moć novca se smanjuje. Mjera te erozije naziva se inflacija.
I postoji rizik od nestašice. Novac je rijedak i cijenjen predmet. Nakon što se posudi, više nije u rukama Zajmodavca, a mijenja se za puka obećanja i često nelikvidne kolaterale. Ako, na primjer, banka posudi novac uz fiksnu kamatu – odriče se mogućnosti da ga ponovno posudi, po višim kamatama.
Posljednji – i najočitiji rizik je neizvršenje obaveza: kada Zajmoprimac ne može ili ne želi vratiti kredit koji je uzeo.
Svi ti rizici moraju biti neutralizirani relativno niskom maržom dobiti banke. Otuda toliko osuđivana sklonost banke da svojim štedišama isplaćuje što simboličnije može – a svojim zajmoprimcima naplaćuje najviše kamate s kojima se mogu izvući.
Ali banke se suočavaju s nekoliko problema u usvajanju ove naizgled jednostavne poslovne strategije.
Kamatne stope su instrument monetarne politike. Kao takvi, oni su centralno diktirani. Koriste se za kontrolu ponude novca i monetarnih agregata i preko njih za fino podešavanje ekonomske aktivnosti.
Guverneri središnjih banaka (gdje su središnje banke autonomne) i ministri financija (gdje su središnje banke više podređene) podižu kamatne stope kako bi obuzdali gospodarsku aktivnost i njezine inflatorne učinke. Snizili su kamatne stope kako bi spriječili gospodarsko usporavanje i olakšali meko prizemljenje gospodarstva u procvatu. Unatoč činjenici da banke (i kartičarske kuće, koje su zapravo banke) tiskaju vlastiti novac (sjetite se množitelja) – one ne kontroliraju ponudu novca ili kamate koje naplaćuju svojim klijentima.
Ovo stvara paradokse.
Što su veće kamatne stope – veći su i troškovi financiranja poduzeća i stanovništva. Oni pak povećavaju cijene svojih proizvoda i usluga kako bi odražavali novu cijenu novca. Možemo reći da više kamatne stope donekle pridonose inflaciji, odnosno prilagodbi opće razine cijena, umjesto da je sprječavaju.
Također, što su veće kamate, banke zarađuju više novca. Oni posuđuju ovaj dodatni novac zajmoprimcima i umnožavaju ga kroz kreditni množitelj.
Visoke kamatne stope potiču inflaciju iz posve drugog kuta:
Održavaju nerealan tečaj domaće i strane valute. Ljudi bi radije držali valutu koja donosi veće kamate (=domaću). Kupuju je i prodaju sve ostale valute.
Pretvorbe strane valute u domaću valutu neto pridonose inflaciji. S druge strane, visok tečaj poskupljuje i uvozne proizvode. Ipak, sve u svemu, više kamate doprinose upravo toj inflaciji koja se želi suzbiti.
Još jedan zanimljiv fenomen:
Visoke kamatne stope trebale bi ublažiti učinke skokovitih kamata. U zemlji poput Makedonije – gdje je moral plaćanja nizak, a stope neizmirenja obaveza stratosferske – banke naplaćuju nevjerojatno visoke kamate kako bi kompenzirale ovaj specifični rizik.
No visoke kamatne stope otežavaju otplatu zajmova i mogu prevrnuti određene obveze iz nenaplativih u nenaplative. Čak i dužnicima koji pravodobno plaćaju male iznose kamata – često je nemoguće podmiriti veće kamate.
Dakle, visoke kamatne stope povećavaju rizik neplaćanja umjesto da ga smanjuju. Ne samo da su kamatne stope tup i neučinkovit instrument – nego ih također ne određuju banke, niti one odražavaju mikroekonomsku realnost s kojom su prisiljene nositi se.
Treba li kamatne stope određivati svaka banka zasebno (možda prema sastavu i profilu rizika svog portfelja)? Trebaju li banke imati ovlasti za tiskanje novčanica (kao što su radile tijekom 18. i 19. stoljeća)? Pojava virtualne gotovine i elektroničkog bankarstva može dovesti do ovih rezultata čak i bez suučesništva države.